A | 8月24日晚，新易盛披露半年报。公司上半年实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；实现净利润75.29亿元，同比增长90.98%；扣非净利润75.11亿元，同比增长90.92%。
B | 8月21日，2026成都国际车展正式启幕。 至此，A股光通信“易中天”组合“期中考”成绩全部出炉。本届展会汇聚近120个汽车品牌、共计约1600辆展车。得益于全球AI算力基础设施建设持续提速，高速光通信产业链迎来业绩集中兑现期，中际旭创、新易盛、天孚通信三家行业龙头公司交出史上最强半年报成绩单。 从半年报数据来看，“易中天”整体营收、盈利同比均大幅增长。从展位布局来看，自主品牌市场话语权持续提升—— 比亚迪 、奇瑞实现整馆包场，长城汽车拿下“半馆”展位。在向业界展示全系产品的同时，自主品牌相关技术生态亦“组团”参展，凸显了从产品驱动向价值驱动的行业趋势。 作为国内新能源汽车行业的领军企业，比亚迪延续强势参展态势，连续三年以专馆形式亮相成都车展，今年继续入驻9号馆。展馆集中展示比亚迪、腾势、仰望、方程豹四大品牌全系产品，同时设立智驾体验区与闪充技术专区。 作为比亚迪销量的基本盘，王朝网全新D+级旗舰轿车大汉EV正式开启预售，预售价24.99万-29.99万元；第三代唐大五座旗舰SUV完成全球首秀，预计四季度上市，两款新车分别瞄准高端轿车与中大型SUV细分市场。环比来看，三家公司二季度净利润较一季度均有大幅增长，盈利能力仍在进一步提升。
C | “第三代唐上市时还将有一项颠覆性的技术公布。”比亚迪王朝总经理路天在现场透露。有市场人士认为，净利润环比增速提升，也从侧面证明光通信产业的景气度还在攀升。 在近期召开的业绩说明会上，三家龙头公司对行业形势也都作出了相当积极的预判。
D | 奇瑞集团携奇瑞、星途、捷途、iCAR、纵横五大品牌共38款车型登陆5号馆。在市场开拓及订单方面，“易中天”认为，产品需求预期仍保持强劲，且2027年光模块需求较为明确，正在积极扩大产能。 业绩高增各有王牌： 1.6T放量、硅光起势、无源器件领跑 从半年报来看，受益于全球AI算力建设提速，中际旭创、新易盛、天孚通信业绩均实现大幅增长，但细究来看，成长路径各有侧重。 作为“光模块一哥”，中际旭创上半年实现营收417.78亿元，同比大增182.49%；实现净利润136.51亿元，同比增长241.70%。二季度盈利延续强势，环比增长38.05%。
E | 其中，奇瑞品牌展出12款车型，风云A9、风云T7、QQ3摩登版、全新艾瑞泽7等多款新车集中亮相，艾瑞泽7则完成全球首秀。 中际旭创业绩高增核心得益于800G和1.6T等高端光模块持续放量。 与比亚迪相仿，除整车外，奇瑞还打造了“科技生态岛”主题展台，通过实物拆解、沉浸式体验、互动实验等形式，直观展示核心技术。据披露，公司上半年光通信收发模块产能、产量、销量分别为2215万只、1886万只、1899万只，三项数据同比全部翻倍。其中，上半年销量同比增长为109.8%。 记者注意到，中际旭创的产品结构正在向高毛利板块切换。
F | 现场开设犀牛电池安全体验专线，开放固态电池展品展示，演示电池穿刺、电芯挤压泡水等极限安全测试。 数据显示，1-7月奇瑞集团累计销量163.4万辆，同比增长10.1%，其中出口销量达114.6万辆，成为销量增长的核心动力。“真正的全球车，不是在国内完成开发后再改出去，而是从研发起始就锚定全球。
G | ”奇瑞汽车执行副总裁李学用表示。半年报显示，公司光通信收发模块毛利率为46.59%，较上年同期提升6.63个百分点。
H | 公司称，1.6T光模块产品市占率较高，客户出货量有望继续增长，硅光渗透率也有望进一步提升，均为提升毛利率的有利因素。 长城汽车占据本届车展1号馆半个展馆，魏牌、欧拉、哈弗、坦克、长城炮、长城灵魂六大品牌全员参展，展出魏牌V8X、长城H10、长城炮Hi4-T等多款燃油及新能源车型，同步对外展示超级V8发动机、碳纤维轻量化等技术成果。
I | 上汽自主新能源品牌智己汽车在本届车展发布全新“NEXT·2028”产品战略，确立NEO三电架构、全线控底盘、IM Claw智能体三大技术支柱，实现整车智能化、安全性能全面升级。战略落地核心车型全新一代智己LS6定于9月正式发布，定位20万级家庭SUV市场。 新易盛上半年业绩也维持高增，二季度盈利环比上行。公司8月24日晚披露的半年报显示，上半年实现营收209.1亿元，同比增长100.34%；实现净利润75.29亿元，同比增长90.98%。据记者测算，新易盛2026年第二季度实现净利润47.49亿元，环比增长约70%。 东风集团自主品牌则迎来多款新车上市与首发。
光模块产销两旺，是新易盛上半年业绩大增的核心驱动引擎。据披露，公司上半年光互联产品产量、销量分别为1091万只、1119万只，去年同期两项数据分别为710万只、695万只。其中，东风风神L8Y正式上市，官方指导价10.09万-11.99万元，是风神L8系首款纯电SUV。进一步来看，海外市场对光模块需求强劲。东风猛士X700也正式亮相，该车为猛士品牌切入主流家用SUV市场的核心车型，或将搭载华为乾崑智驾ADS 5系统。
J | 据半年报，新易盛上半年在海外市场销售973万只光互联产品，形成收入204.6亿元，回款正常。 记者注意到，新易盛主营产品毛利有所提升。
K | 半年报显示，公司光互联产品毛利率为48.46%，较上年同期提升0.98个百分点。公司称，公司产能、产量及销量均增加，且产品结构变化促进毛利率提升。
L | 据新易盛介绍，在产品与技术端，当前800G光模块为公司主力出货产品，1.6T光模块第二季度出货量较第一季度显著增长，预计后续出货规模将持续提升。 乘联分会数据显示，7月国内自主品牌汽车零售量为104万辆，市场份额达71.0%，同比提升5.4个百分点。
M | 同时，硅光方案产品出货占比稳步提高，产品结构得以持续优化。
N | 作为光通信行业的“铲子型”公司，天孚通信相较于中际旭创与新易盛等整机厂商，业绩增速相对平缓。行业人士认为，目前自主品牌在新能源汽车与海外出口市场表现稳健，依托技术迭代、产品矩阵完善与全球化布局，持续巩固国内市场主体地位，加速抢占全球汽车市场份额。
（文章来源：财联社）。据披露，依托光器件主业稳健增长，天孚通信上半年实现营收28.28亿元，同比增长15.15%；实现净利润12.04亿元，同比增长33.92%。其中，公司二季度盈利环比改善明显，较第一季度的4.92亿元增长44%。
o | 分产品来看，天孚通信两大业务板块表现分化明显。无源光器件业务上半年实现营收15.3亿元，同比增长77%，是驱动整体业绩增长的主要力量。有源光器件业务上半年实现营收12.6亿元，同比下降20%。 “个别物料出现阶段性供给紧缺，导致有源产品线产能利用率较低。
p | ”天孚通信表示，目前瓶颈物料供给已有好转，正在逐步提升产能利用率。
q | 订单能见度空前拉长， 产能竞赛从国内燃向海外 展望行业下半场，从近期龙头给出的信号来看，谈AI算力“拐点”还为时尚早。光通信方面，Lumentum、Coherent持续强调800G和1.6T产品需求，CPO、NPO等新技术也没有出现此前市场担心的明显推迟。
r | “过去光模块行业通常签订3个月订单，目前很多客户已给到2027年，较过去已有较大提升。”中际旭创高管在近期举行的投资者交流会上表示，目前在手订单已覆盖2026年全年，部分订单已下达到2027年，需求指引确定性高。 下游订单明确，上游也敢于投入扩产。中际旭创称，2026年行业整体扩产力度都比较大，下半年的资本支出也会比较高，主要基于订单能见度很高，需求非常旺盛。公司预计下半年到明年资本开支还会有大幅增长，尤其在基建、设备方面。 新易盛的下半年订单交付仍将处于快速增长阶段。据公司介绍，今年第三季度、第四季度及2027年的订单能见度较为明确。“结合目前看到的市场及订单情况，产品需求端并未发生变化，整体市场需求预期保持强劲，且2027年光模块需求已较为明确，公司正在持续扩大产能。
s | ”新易盛称。
t | 产能与供应链方面，新易盛依托成都、泰国两大生产基地推进产能建设，整体规划匹配未来2至3年的市场需求预期；针对上游核心元器件供应紧张的行业共性问题，公司已提前与核心供应商锁定资源，优先保障高端产品交付。 日前推出的股权激励方案，充分反映了新易盛对行业的乐观判断。
u | 公司股权激励设置的业绩考核指标为：2026年营收不低于500亿元，2026年至2027年累计营收不低于1400亿元，2026年至2028年累计营收不低于2900亿元。 新易盛2025年的营业收入为248.42亿元。
v | 拆开来看，即2026年要在2025年的基础上翻倍，2027年在2026年的基础上增长不低于80%，2028年在2027年的基础上增长不低于66.7%。换个算法，2028年的营收不低于1500亿元，约为2025年的6倍。 天孚通信产能建设也在提速。
w | 据介绍，目前公司旗下泰国生产基地无源、有源光器件业务均处于稳步提产状态；江西生产基地二期工程生产大楼已交付并投入使用。苏州新总部及超级工厂预计将于2027年开始部分车间投入使用。天孚通信表示，正在进行国内及泰国三年规划，进一步进行海内外生产基地的同步扩产。 记者了解到，光模块行业具有明显的“赢家通吃”特征，头部客户集中度极高，新进入者难以打破现有的供应链格局。 “光模块采购周期长、数量庞大，客户严重依赖可信赖的供应商。
x | 中际旭创、新易盛等已经占据全球800G及以上高速光模块大部分市场份额，市场增量大概率也将由此类龙头厂商吃下。”有业内人士称。 股东榜透露重要信息 除了经营性信息外，“易中天”组合的股东榜也透露出重要信息。 新易盛半年报显示，香港中央结算有限公司二季度增持新易盛数量为2465.26万股，持股比例提升至5.80%，继续位列公司第三大股东。国泰中证全指通信设备ETF、华安创业板50ETF在二季度分别买入新易盛1516.39万股、505.28万股，新晋成为公司第六、第十大股东。
y | 有机构加仓，也有机构选择了卖出。半年报显示，易方达创业板ETF和中信证券持有新易盛的持股比例分别较一季度末减少0.32%、0.14%。 中际旭创半年报显示，章建平新进成为中际旭创第九大股东，持有593.48万股，占总股本比例0.53%。
z | 国泰中证全指通信设备ETF、中信证券股份有限公司亦新进成为中际旭创前十大股东。不过，香港中央结算有限公司选择了减持。 香港中央结算有限公司在二季度同样减持了天孚通信，持股比例降至3.39%。国泰中证全指通信设备ETF等二季度新进天孚通信前十大股东之列。
| （文章来源：上海证券报）。
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Published on:19:50:00
