绿野

一 |     AI摘要      国民党徐欣莹与民进党郑朝方竞逐新竹县长，选情胶着。    7月21日午后，人形机器人概念股震荡反弹，征和工业（003033.SZ）涨停，鑫宏业（301310.SZ）、东微半导（688261.SH）、天准科技（688003.SH）均录得20CM涨停，欧科亿（688308.SH）、江苏北人（688218.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、绿的谐波（688017.SH）等纷纷跟涨。蓝营面临整合初选对手陈见贤及与民众党争夺竹北市长的双重挑战，成败关键在于党内团结与蓝白合作。         此番市场情绪回暖，由多重产业利好共同催化。

二 | 政策端，近日国家地方共建人形机器人创新中心中试公共服务平台正式启用，该平台坐落于上海浦东张江机器人谷，构建研发试制、精密装配、全项测试、仓储交付一体化中试闭环，具备年产2000台整机、2000套核心精密组件能力。         产业落地层面，人形机器人在制造业产线的柔性作业能力持续得到验证。         如果说台湾年底县市长选举，蓝营在彰化县选情最危险，那么其在新竹县的选情则仍显混沌。

三 | 不是说国民党新竹县长参选人未定，而是说选将虽然有了，但新竹县蓝营初选裂痕未化解，内部整合仍陷僵局；此外，国民党和民众党还在激烈争夺新竹县竹北市长参选名额，且都不愿妥协，倘若蓝白在新竹县“最大票仓”竹北市闹得不愉快，恐将连带冲击蓝营新竹县选情，甚至可能让民进党“渔翁得利”。7月14日，小米技术发布小米机器人在小米汽车工厂的最新“实习”进展。

四 | 机器人自攻螺母上件双侧作业成功率由90.2%提升至98%，新增的中控台侧盖板排序和料箱折叠回收任务成功率均达到90%，表明其正由单工站作业验证迈向多工站柔性操作及生产系统协同。

五 |          产业化提速亦有数据印证。

六 |     蓝绿新竹县选情拉扯     2026年新竹县长选举，由国民党徐欣莹对决民进党郑朝方，目前两人选情胶着，民调互有领先，差距在缩小。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣近期透露，去年我国人形机器人产量约为2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。

七 |          估值维度，万联证券最新研报数据显示，截至2026年7月17日，人形机器人指数PE（TTM）为30.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近5年历史分位仅在6%附近，近一年分位升至约23%，估值水平有所提升。其实，这已经是两人二度交手。2018年徐欣莹第一次对决郑朝方，只不过当时徐欣莹脱离国民党自立门户，代表“民国党”参选，郑朝方首次代表民进党出战。         万联证券认为，人形机器人指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。那一年，国民党则派出杨文科角逐，最终杨文科在“三脚督”中得票率38.2%成功当选县长，并于2022年成功连任，得票率63.36%。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。

八 | 如今，杨文科即将卸任，施政满意度达58.8%，8年经营颇有成效，巩固了蓝营基本盘、拓展了中间选票渠道，为2026年代表国民党出战的徐欣莹打下坚实基础。

九 | 同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

十 | 2026年是量产验证与场景落地的关键窗口。    按理说，新竹县基本盘仍是蓝大于绿，这次泛蓝也没分裂，但徐欣莹与郑朝方对决之路并不顺畅，甚至有些踉跄。

十一 | 此前一份民调显示，民进党郑朝方支持度44.88%，国民党徐欣莹35.5%，双方差距9.38个百分点。

十二 |          国联民生证券同样认为，此前机器人板块大幅回调释放前期估值压力，但产业端商业化推进、资本加码与技术突破均呈加速态势，基本面与股价短期背离，建议把握回调带来的中长期配置窗口。而近日另一份民调显示，国民党参选人徐欣莹以41.4%的支持度，领先民进党参选人郑朝方的38.1%。         国金证券则判断，2026年是人形机器人“0-1兑现的重要节点”。徐欣莹从落后9.38个百分点，到领先3.3个百分点，并不意味着徐欣莹稳操胜券，而是显示双方仍在激烈拉扯中，且徐欣莹还要面对一些不确定因素。    蓝营面临两大难题     首先，徐欣莹如何尽快“牵手”初选竞争者陈见贤，并获得他的支持。特斯拉链年内第一代量产产品有望发布，供应链大批量产线建设完成，或将正式开启大规模量产。

十三 | 国产链方面，头部本体出货量规模预计从数千台跃升至数万台，应用场景覆盖文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等领域。该机构认为，在此阶段龙头企业供应链与技术路线将趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”。         投资方向上，万联证券建议关注两条清晰主线。其一，聚焦特斯拉、宇树等头部厂商上游供应链，重点布局精密减速器、执行器、六维力传感器等高壁垒、高价值核心零部件企业；其二，紧扣成本下探核心逻辑，国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。要知道，初选中徐欣莹民调只是险胜陈见贤1.2%，而且陈见贤参加初选时获得了新竹县现任议长张镇荣、新竹县前县长邱镜淳、竹北市前市长何淦铭及蓝营多名议员的支持，也是地方实力派。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。         （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。只是，初选中徐欣莹、陈见贤两人杀到刀刀见骨，陈见贤受伤最重，如今要言归于好、携手共守“蓝天”，并非易事。8月22日，虽然徐欣莹、陈见贤同台参加活动，但双方仍零互动，整合曙光何时能降临？     其次，徐欣莹还要面临一个非常棘手的难题，也就是蓝白争夺新竹县“最大票仓”竹北市长人选。

十四 | 按照民众党主席黄国昌的说法，早前蓝白达成的协议是由民众党邱臣远参选竹北市长，他希望国民党和徐欣莹要说到做到。另外，柯文哲参加2024年台湾地区领导人选举时在竹北市得票不低，他也坚持力挺邱臣远参选。还有一点，由于地理位置关系，竹北市与新竹市也互动紧密，而新竹市又大概率将由与民众党关系密切的高虹安成功连任，若邱臣远也能胜选，那么未来民众党地盘将进一步扩大。

十五 | 民众党算盘虽打得响，但国民党也有自己的想法。目前，蓝白各自力推的竹北市长人选民调“相当接近”，不过国民党吴旭智支持度稍微领先民众党邱臣远，蓝营并不想礼让。如果蓝白没有办法在竹北市长人选上达成共识，民众党肯定不满，其支持者“小草”也不会力挺国民党，情况若再恶化，蓝白各自为战，恐将连带影响新竹县选情。    竹北市是“台湾硅谷”新竹科学园的重要落脚地之一，随着大量科技业家庭、新移入人口、年轻中产与跨县市通勤族加入，竹北市已成为台湾人口最年轻的城市，竹北市甚至新竹县的选民结构也发生了一些变化。蓝营人士指出，目前徐欣莹在新竹县竹北市以外的12个乡镇民调都领先，恰恰只有竹北市陷入混沌，偏偏竹北市又是新竹县“最大票仓”，蓝白若在竹北市整合好，选情就能明朗。    民进党来势汹汹     徐欣莹知名度高，也有科技专业背景，能得到许多中间选民支持，但民进党派出的郑朝方也不弱。郑朝方的父亲为新竹县前县长郑永金，而郑朝方2022年当选竹北市长后，施政也颇受在地民众肯定。这次，他就主打“竹北经验”要推广到全县，来势汹汹。不过，最近郑朝方被爆料出现财务问题，其家族也卷入违建争议，尽管郑朝方对此都采取“冷处理”，但徐欣莹和国民党却要好好想一想，该怎么出招才能得分。    因此，对于徐欣莹和国民党而言，关键在于写好两个“合”字，一是国民党“内部合”，二是“蓝白合”，倘若皆顺利，守住新竹县“蓝天”的概率还是比较大的。

十六 | （记者 林连金）。